提示：本篇為針對個別準則的解說與延伸說明。
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注意（溫馨提示／適用性說明）：本文所有內容均依香港會計準則（HKAS / HKFRS）條文撰寫，並強調其與國際會計準則（IAS / IFRS）高度一致。各位香港、海外會計師及業界人士如採用IAS / IFRS，也可直接參考本文理論及分析進行實務應用。
另外，本文為方便閱讀，盡量用「公司」代表會計準則中的「實體」。
開首情境**：HKAS 27 的**三大投資計量方法
想像你在看一間香港上市公司的年報：合併財務報表顯示整個集團的資產負債表和綜合收益表，但翻到後面，還有一套「公司層面」的獨立財務報表。這套報表裏，對子公司、合營公司和聯營公司的「投資」不再逐項合併，而是以某種方法入帳：有些按成本、有些按公允價值、有些甚至用權益法。這些選擇，正是 HKAS 27 的核心議題。
在常見工作情景中，你可能會被問：母公司獨立報表對子公司是用成本法還是公允價值？股利收入應何時入帳？集團重組成立新母公司時，新母公司的投資成本應怎樣計？如果沒有一條清晰的主線，很容易在不同準則之間迷路。這篇文章的目的，就是幫你把「方法選擇 → 後續處理 → 重要特例」串成一條邏輯線。
摘要：讀完你應該可以做到什麼
讀完這篇文章，你大致應該可以：
- 用簡潔說法整理出 HKAS 27 允許的三大投資計量方法：成本法、依 HKFRS 9 計量、採用權益法，以及「一類一方法」的要求。
- 解釋在獨立財務報表中，成本法的基本運作邏輯，包括初始認列、後續不重估、與合併報表的視角差異。
- 說明當投資按 HKFRS 9 計量時，如何在獨立報表中處理公允價值變動，以及為何即使分類為持作出售，仍維持 HKFRS 9 的計量基礎而不轉用 HKFRS 5 的模式。
- 理解 2014 年修訂後，權益法如何重新成為獨立報表的政策選項，以及在使用權益法時，投資賬面價值與股利的處理邏輯。
- 掌握幾個關鍵特例：投資分類為持作出售時 HKFRS 5 的交叉、股利收入何時確認與如何反映減值訊號，以及新母公司重組時，以原母公司權益賬面價值作為成本的特別規定。
一、三大計量方法總覽與「一類一方法」原則
在 HKAS 27 的世界裏，只要一間實體選擇或被要求編制符合 HKFRSs 的獨立財務報表，就要按準則規定的方法去處理對子公司（subsidiaries）、合營公司（joint ventures）及聯營公司（associates）的投資。
1. 三大計量方法是什麼？
經修訂後，HKAS 27 允許的投資計量方法有三種：
- 成本法（at cost）：投資以成本入帳，之後不按被投資方盈虧調整，只處理減值及股利收取等。
- 依 HKFRS 9 計量（in accordance with HKFRS 9）：把投資視為金融工具，按 HKFRS 9 的分類與計量模式處理，例如公允價值透過損益（FVPL）、公允價值透過其他全面收益（FVOCI）等。
- 採用權益法（using the equity method）：按 HKAS 28 的權益法原則處理，即投資初始認列後，按持股比例份額調整被投資方的盈虧及其他全面收益，並定期檢視減值。
這三種方法不是可以隨意混搭，而是要放進一個「一類一方法」的框架來看。
2. 「一類一方法」：同一類投資要一致
HKAS 27 要求，對「同一類」（category）的投資必須採用一致的會計政策，例如：全部子公司投資都用成本法，或全部子公司投資都按 HKFRS 9 計量；同樣地，全部聯營公司投資應採用同一方法，全部合營公司投資亦然。
這個要求對實務和考試都有幾個重要意義：
- 防止「選數字」：管理層不能為了某些個別投資的表面表現，刻意挑選不同方法；一致性有助維持可比性和可靠性。
- 在常見情景中：「某公司對 A、B 兩家子公司採用不同方法是否允許？」讀者就要立刻想起「同一類投資要一類一方法」這條主線。
- 在常見情景中，你審核母公司獨立報表時，如果發現部分聯營按成本、部分按公允價值，就要先檢查附註是否說明分成不同類別（例如某些是交易性金融資產），還是純粹不符合 HKAS 27 的一致性要求。
簡單記：HKAS 27 不是叫你死記三種方法，而是先叫你分類，再在每一類裡「選一套並守到底」。
二、成本法在獨立財務報表中的運作
成本法可以說是「最傳統」的做法，亦是很多香港公司在獨立財務報表中最常採用的方式。 但要用得穩陣，仍然要清楚它的邏輯和限制。
1. 成本法的核心思想
在成本法下：
- 初始認列時：投資按成本入帳，包括購買價格和直接相關成本（例如法律費、交易費等，視乎個別情況及其他準則要求）。
- 後續期間：投資不按被投資方的盈虧、儲備變動作調整，不會像權益法那樣逐期更新；除非出現減值跡象，否則賬面價值基本上保持原成本。
- 股利處理：一般情況下，股利在確立收取權利時確認為收益（除非實體選擇以權益法入帳，稍後再講）。
這種做法的好處，是簡單、容易操作，而且對某些使用者（例如只想看母公司可分派利潤的股東）來說，成本法提供了相對穩定的資訊。
2. 一個簡化數字例子
假設母公司 A 在 20X1 年以 1,000 萬元收購子公司 B 100% 股權，沒有議價收購收益或其他複雜因素。以成本法入帳時：
- 20X1 年初，A 的獨立報表在「投資於子公司」科目中確認 1,000 萬成本。
- 在 20X2 年，B 賺錢或蝕錢，都不會直接改變 A 在獨立報表中這 1,000 萬的賬面值；除非 B 出現明顯減值跡象，才會按 HKAS 36 作減值測試，必要時作減值撥備。
- 如果 B 在 20X2 年向 A 派發 200 萬股利，A 在獨立報表中會於股利確立收取權利時確認 200 萬收益，並根據現金或應收股利入帳。
這樣的處理，與合併財務報表有明顯差異。
3. 與合併報表的視角對比
在合併財務報表裏：
- 子公司 B 的資產負債會逐項合併，1,000 萬投資在合併層面被「拆開」，改用 B 的個別資產負債反映。
- B 的盈虧會併入整個集團的利潤，股利派發給母公司是「內部交易」，在合併層面會被抵銷。
而在獨立報表裏，母公司只是把 B 視為一個投資：成本維持在 1,000 萬（除減值），股利在派發時才反映為收益。這就是為何很多人說，獨立報表是「法律／分派角度」的報表，而合併報表是「經濟實質角度」的報表。
在常見工作情景中，如果你被要求解釋母公司可派股息的基礎，通常會回到獨立報表，檢視成本法下的留存利潤，而不是看合併報表的總盈餘。
三、依據 HKFRS 9 計量的投資
第二條路，是把對子公司、合營公司或聯營公司的投資按照 HKFRS 9 的金融工具要求來處理。 這種情況在投資實體或持有投資以交易或回報管理為主的實體較常見。
1. 何時會用 HKFRS 9 路線？
HKAS 27 容許公司在獨立財務報表中，把這些投資視作金融資產，按 HKFRS 9 的分類與計量模式處理。 例如：
- 一間投資實體，其業務目的主要在於透過持有投資賺取公允價值變動及股利收入；
- 母公司本身沒有編合併報表（例如符合豁免），但希望在獨立報表中透過公允價值反映投資表現。
在這種情況下，投資可能會被分類為：
- 公允價值透過損益（FVPL）；
- 或在符合條件時指定為公允價值透過其他全面收益（FVOCI）。
選擇哪一個類別，要按 HKFRS 9 的業務模式和合約現金流特徵判斷。
2. 公允價值變動如何反映？
一旦投資按 HKFRS 9 計量，公允價值變動會：
- 若為 FVPL：直接計入當期損益；
- 若為 FVOCI（股權工具選擇）：計入其他全面收益，日後處置時不重分類回損益（但可重分類累積盈餘至留存利潤）。
這裏的重點是：HKAS 27 不再處理公允價值計量細節，而是把工作交給 HKFRS 9；HKAS 27 的角色，是允許你選擇這條路，並維持「一類一方法」的一致性。
3. 與 HKFRS 5 的特別交叉：持作出售不改變 HKFRS 9 計量基礎
有一個容易混淆的地方，是當這類投資被分類為「持作出售」（held for sale）時，HKFRS 5 是否會改變其計量基礎。
HKFRS 5 一般要求，分類為持作出售的非流動資產或處置組，應按賬面價值與公允價值減出售成本兩者中較低者計量，並停止折舊。 但對於已按 HKFRS 9 以公允價值方式計量的金融資產，實務和準則解讀指出：HKFRS 5 不會把這些資產重新改用「較低者」模式，仍維持 HKFRS 9 原有計量基礎。
簡單說，如果你本身已經把某個子公司投資指定為 FVPL，後來把它分類為持作出售，持作出售的標籤主要影響展示和披露，但不會把 FVPL 模式變成「較低者」測量。這是考試和實務中常出現的陷阱：一見到 held for sale，就想著「lower of cost and fair value less costs to sell」，卻忘記對於金融工具已有一套獨立的公允價值計量模型。
四、權益法選項的回歸與應用
原本，在舊版本的 HKAS 27 中，權益法只屬於合併層面（HKAS 28）的範疇，獨立財務報表只容許成本或金融工具方法。直至 2014 年，IASB 發佈了「Equity Method in Separate Financial Statements」修訂，並在香港透過修訂 HKAS 27，重新允許在獨立報表中採用權益法。
1. 為何要加回權益法？
修訂的背景主要包括：
- 某些司法管轄區的公司法要求，在個別或獨立報表層面，以權益法反映對聯營、合營或子公司的投資表現；
- 允許權益法可以降低一些公司在本地 GAAP 與 HKFRS 之間轉換的成本，有利會計準則收斂；
- 使用權益法，有時比純成本法或純公允價值，更能反映投資與投資者之間的「經濟連結」。
因此，修訂後的 HKAS 27 把權益法加回成為第三個選項，但仍是政策選擇，而非強制要求。
2. 在獨立報表中使用權益法時，賬面價值如何變動？
一旦實體選擇在獨立報表中使用權益法，權益法的具體運作仍然由 HKAS 28 主導。
如果你對「權益法」還沒有太多概念，可以先這樣想：
- 成本法：投資好像一筆「定額存款」，除非減值，帳面值基本不動，只在收股利時入收入。
- 權益法：投資好像一個「迷你合併」，你不把對方的資產負債逐項合併上來，但會按你的持股比例，分享對方的利潤、虧損和其他全面收益，直接反映在「投資賬面值」上。
HKAS 27 提供了幾個關鍵連接點：
- 初始認列：投資以成本確認。
- 之後每期：投資賬面價值會按投資者在被投資方的淨資產份額增減，包括其利潤或虧損份額及其他全面收益份額。
- 股利：當被投資方向投資者派發股利時，在權益法下，股利不再作為收益，而是作為投資賬面價值的一項減少，反映「已回收」的一部分投資。
- 減值：若出現減值跡象，應按 HKAS 36 進行減值測試，必要時撥減值損失。
換句話說：
權益法不是把對方「完全合併」，而是把那間公司視作一個「投資單位」，每年按你應佔的份額去調整投資賬面值和應佔盈利，讓報表反映你在這間公司的「經濟份額」變化。（即保留「投資於 X 公司」這一行，但這一行的金額每年按「應佔溢利＋其他全面收益－股利」去調整。）
所以，在獨立報表裏使用權益法，其效果有點像是「把合併層面的權益法搬下來」，讓單一實體層面亦能反映投資表現。
3. 股利處理的分界線
修訂後，修訂說明文件特別清楚寫明：在一般情況下，子公司、合營公司或聯營公司的股利，在獨立財務報表中應在實體有收取權利時於損益確認；但如果該實體採用權益法，股利則不計入損益，而是直接扣減投資賬面價值。
對實務而言，這個分界線很重要：
- 成本法或 HKFRS 9：股利入損益。
- 權益法：股利減少投資成本；投資者的應佔利潤已經在權益法調整中反映，避免「重覆計入」。
在常見工作情景中，如果你在母公司獨立報表看到同一聯營公司股利，有一年被列在「其他收入」、另一年卻只是反映在「投資於聯營公司」賬面價值減少，就要想：是否中間改變了會計政策，由成本法改用權益法？是否有按 HKAS 8 的要求披露政策變動及重述？
五、持作出售與 HKFRS 5 的交叉
當投資被分類為「持作出售」時，HKFRS 5《Non-current Assets Held for Sale and Discontinued Operations》便會進入畫面。關鍵是：HKAS 27 如何與 HKFRS 5 配合？
1. 成本法或權益法下：改用 HKFRS 5 模式
相關指引指出，若在獨立報表中對子公司、合營公司或聯營公司投資採用成本法或權益法計量，一旦該投資符合 HKFRS 5 的持作出售或持作分派條件，就應按 HKFRS 5 的規定處理。
這通常包括：
- 把投資重新分類為「持作出售的非流動資產」或「持作出售的處置組」；
- 停止按原模式進行折舊或攤銷（如適用）；
- 按賬面價值與公允價值減出售成本兩者中較低者計量，並就跌價確認損失。
換句話說，HKFRS 5 在計量上「接管」成本法和權益法下的投資，直至交易完成或條件不再符合持作出售分類。
2. 依 HKFRS 9 計量的投資：維持原計量基礎
相反，若投資本身已按 HKFRS 9 以公允價值方式計量（例如 FVPL），HKFRS 5 一般不會改變其計量基礎。投資仍按 HKFRS 9 的公允價值模式處理，持作出售的分類主要影響列報和披露。
這就形成一個重要對照：
- 成本法／權益法 → 持作出售後改用 HKFRS 5 的「較低者」計量。
- HKFRS 9 模式 → 持作出售不改變公允價值計量，HKFRS 5 主要作用在展示與附註層面。
對於考試準備或實務工作底稿，你可以在處理持作出售投資時，特意加一個小檢查步驟：先問「這項投資原本用的是哪一種 HKAS 27 方法？」然後才決定 HKFRS 5 的影響。
六、股利收入確認與減值測試
股利收入似乎是「入門級」題目，但在 HKAS 27 的框架下，其實牽涉到方法選擇和減值判斷。
1. 股利何時在獨立報表中確認？
修訂後的 HKAS 27 清楚指出：子公司、合營公司或聯營公司的股利，在實體的獨立財務報表中，應在「確立收取權利時」確認。 一般情況下，即股東大會或董事會正式宣派，並且你作為投資者有權收取該股利時。
在成本法或 HKFRS 9 模式下，股利通常會：
- 計入當期損益作為收入；
- 相應增加現金或應收股利。
在權益法模式下，則如前述：股利不再計入損益，而是扣減投資賬面價值，因為投資者的應佔利潤已在權益法調整中反映。
2. 減值測試：不再分「收購前／收購後留存收益」
早期版本的成本法實務，有時會糾結於「股利究竟來自收購前留存收益還是收購後留存收益」，以判斷應否將股利視為收回成本的一部分。 但隨着修訂和 HKAS 36《Impairment of Assets》的普及，現代做法傾向：
- 股利按上述原則確認（除權益法外）；
- 若股利水平或其他跡象顯示投資可能已減值（例如被投資方長期虧損、淨資產下降等），應按 HKAS 36 進行減值測試，而不是在股利層面做複雜切割。
這種思路的好處是，把焦點放在「投資整體是否有回收問題」，減少對留存收益來源的形式化區分，更貼近經濟實質。
在常見情景中，如果母公司連續多年由某子公司收取高額股利，但該子公司同時出現資產減值 或槓桿上升，你在審核時就應考慮：是否要對該投資進行減值測試，而不單純把股利當作「穩定收益」。
七、新母公司重組成本的特殊規定
HKAS 27 有一段不少人會忽略，但在集團重組時非常關鍵的條文：當透過發行股本工具建立新母公司，且符合若干嚴格條件時，新母公司如何在成本法下計量其對原母公司的投資成本。
1. 甚麼是「新母公司重組」情境？
典型情境是：原母公司 P 上面再加一層新母公司 New P，New P 以發行股本作交換，收購原母公司的股本，結果整個集團的實質資產和經濟利益沒有改變，只是把控股層級「搬上一層」。
HKAS 27 認為，這類「共同控制重組」不應造成人為的盈虧或新成本，前提是：
- 新母公司與原母公司由同一組擁有人控制；
- 擁有人對集團淨資產的絕對和相對權益在重組前後沒有改變；
- 新母公司的唯一重要資產是對原母公司的投資。
2. 成本如何計量？
如果上述條件都符合，且新母公司在其獨立財務報表中對原母公司的投資是按照 HKAS 27 的成本法處理，準則規定：新母公司應按原母公司獨立報表中權益項目的賬面價值，作為其投資成本。
換句話說：
- 不是按「市場公允價值」計這個投資成本；
- 也不是按某個人為訂定的重組對價；
- 而是直接承接原母公司的權益賬面價值（例如股本、儲備等的合計），在新母公司層面作成本入帳。
這樣做，確保重組前後整個集團的累積儲備不會因為「換殼」操作而被重設或扭曲。
3. 用簡化例子理解
假設：
- 原母公司 P 的權益總額（股本加儲備）為 5 億；
- 現在設立 New P，透過發行股份收購 P 的全部股本，重組前後擁有人對集團的相對權益完全相同。
在符合 HKAS 27 條件的前提下，New P 在其獨立財務報表中，對 P 的投資成本不是某個「交易價」，而是直接以 5 億作為成本賬面值。
在常見工作情景中，這類重組常出現在集團上市前或稅務／監管重整時。掌握這條規定，可以避免誤把重組視作「真正收購」，而錯誤確認商譽或新的儲備。
結語：用一條「方法主線」來記 HKAS 27
如果說前一篇（關於 HKAS 27 的定位與範圍）是幫你搞清楚「HKAS 27 在哪裏出場、管什麼、不管什麼」，這一篇則是把鏡頭拉近到一條實際主線：
當你在獨立財務報表裏處理對子公司、合營公司及聯營公司的投資時，先分「類」，再在每一類裏選擇成本法、HKFRS 9 還是權益法，並保持一類一方法；之後再按情境連結 HKFRS 5、股利確認與減值測試，以及新母公司重組的特別規定。
下次你在工作底稿或考試題目中遇到類似問題，不妨照着以下幾步走：
- 先判斷：這份報表是合併還是獨立？如果是獨立，那就是 HKAS 27 的場景。
- 在獨立報表中，對子公司、合營公司及聯營公司，目前用的是哪一種方法？是否已做到一類一方法？
- 看看有沒有「特別標籤」：例如持作出售（HKFRS 5）、投資實體（HKFRS 9＋HKFRS 10）、或集團重組成立新母公司等。
- 遇到股利或大額分派，就順帶問一句：「這會否觸發投資減值測試？」而不再停留在「收購前／收購後留存收益」的舊思路。
當你習慣用這條主線思考，HKAS 27 就不再是一堆零散條文，而是一套可實際操作的「投資計量工具箱」，幫你在獨立財務報表裏，穩定而一致地處理各類投資。
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