提示：本篇為針對個別準則的解說與延伸說明。
若想查看本準則的 完整文章清單與簡介，請參考《系列總覽》頁面。
注意（溫馨提示／適用性說明）：本文所有內容均依香港會計準則（HKAS / HKFRS）條文撰寫，並強調其與國際會計準則（IAS / IFRS）高度一致。各位香港、海外會計師及業界人士如採用IAS / IFRS，也可直接參考本文理論及分析進行實務應用。
另外，本文為方便閱讀，盡量用「公司」代表會計準則中的「實體」。
開首引子：為何大家都盯着 EPS？
如果你有看過香港上市公司的年報，又或者在審計、上市規劃的工作底稿中翻過損益及其他全面收益表，十居其九都會在最後幾行見到「每股盈利」。 管理層開業績發布會，分析師寫報告、媒體下標題，都很愛用 EPS 來評論公司「賺得多不多」、「表現有沒有倒退」。
問題是：如果每家公司都用自己的方法去算，每年又因為資本結構變動而隨意調整，EPS 就會變成一個難以比較、甚至容易被「美化」的指標。HKAS 33 的出發點，就是要為這個「熱門指標」定一套標準玩法，規定誰要計、怎樣計、要報哪幾個數字，以及遇到潛在普通股（例如可轉換債、期權）時要如何處理。
摘要：讀完你應該可以做到什麼？
- 解釋 HKAS 33 的基本目的，以及為何 EPS 需要標準化。
- 說得出哪些公司必須適用 HKAS 33，以及是針對個別公司報表、還是綜合報表。
- 分辨基本每股盈利（Basic EPS）和稀釋每股盈利（Diluted EPS）的角色和大致計算思路。
- 知道 EPS 應該出現在財務報表的哪一個位置，以及與「持續經營業務」和「母公司普通股股東」有何關係。
- 對「控制數」和「追溯調整」這兩個稍微進階的概念有初步印象，為日後深入計算細節打好底子。
一、HKAS 33 的背景與核心原則
HKAS 33 的核心目標，可以用一句話概括：規定每股盈利的釐定和列報原則，以改善不同公司之間、以及同一公司不同報告期間之間的業績比較。 換句話說，它不是想告訴你 EPS 這個指標有多厲害，而是要確保大家在使用 EPS 時，是在同一個遊戲規則下比較。
這點對於有普通股或潛在普通股在公開市場交易的公司尤其重要，因為投資者往往以 EPS 作為估值和表現評估的起點。若沒有統一規範，公司可以透過改變股本結構、選擇性地披露某些版本的 EPS 去影響市場觀感，令財務報表失去「可比較性」和「透明度」
HKAS 33 的核心原則之一，是着重標準化 EPS 計算中的「分母」，即發行在外的普通股加權平均數，以及可能稀釋 EPS 的潛在普通股（例如期權、可轉換工具）應如何反映在計算中。 同時，準則亦規定 EPS 計算的「分子」（即歸屬於母公司普通股股東的損益）要扣減哪些項目，例如分配給優先股股東的股息等。
這些看似技術性的要求，其實都是為了讓「每一股」所代表的盈利份額更公平、更可比較。例如，當公司發行紅股或進行股份拆分，雖然沒有實際引入新資源，但股數變了，EPS 如果不追溯調整，就會在圖表上突然「跳」一下，誤導讀者以為盈利出現異常變化。
二、誰要遵守 HKAS 33？
HKAS 33 的範圍，主要針對這兩大類公司：
- 其普通股或潛在普通股在公開市場交易的公司；
- 正在向監管機構申請發行普通股，並計劃在公開市場交易的公司或集團。
也就是說，只要你的普通股或潛在普通股（例如可轉換債、權證等）已經在交易所上市，或正在申請上市，基本上就會落入 HKAS 33 的適用範圍。 這亦反映出準則的重點是保護和服務公開市場的資訊使用者，特別是投資者和分析師。
至於那些沒有公開交易普通股的公司，即使選擇自願披露 EPS，只要披露，就必須遵照同一套原則計算和列報，以免產生誤導性數字。
單獨報表 vs 綜合報表
從財報層次來看，HKAS 33 適用於集團的綜合財務報表，也適用於母公司的單獨財務報表。 不過，在實務上，分析師和大部分外部使用者通常會以綜合財務報表的 EPS 為主，因為這反映了整個集團層面的盈利分配情況。
準則指出，在綜合財務報表中，EPS 的分子應該以歸屬於母公司普通股股東的損益為基礎，這意味著已經排除了非控制權益的份額。 這樣做的邏輯，是 EPS 要反映「每一股母公司普通股」在整體集團表現中的權益，與非控制權益的利害關係分開。
在常見工作情景中，如果你負責為上市集團編制報表，通常會先在綜合層面完成 EPS 的計算及披露；如母公司單獨報表亦對外提供，是否需要在單獨報表層面額外計算和披露 EPS，會涉及本地監管及實務慣例，未必一概而論。有需要的話，建議查證官方準則與監管指引。
三、基本 EPS 與稀釋 EPS
HKAS 33 要求公司必須計算和披露兩類每股盈利金額：基本每股盈利（Basic EPS）和稀釋每股盈利（Diluted EPS）。 兩者都要在財務報表中列示，而且重要性上應視為同等，以免報表只突顯對公司較有利的一個數字。
- 基本 EPS：着眼於已發行在外的普通股，每股實際「已經」享有的盈利。
- 稀釋 EPS：進一步假設所有具稀釋性的潛在普通股（例如價內期權、可轉換債）全部轉換為普通股後，每股普通股的盈利會變成多少。
對讀者來說，基本 EPS 告訴你「現在每股賺多少」，而稀釋 EPS 則提醒你：「如果將來某些合約轉股，股數變多了，每股分到的盈利可能被攤薄到多少」。
分子：歸屬於母公司普通股股東的損益
在基本 EPS 的計算中，分子是「歸屬於母公司普通股股東的損益」，包括持續經營業務及整體損益。 這個金額需要作幾個重要調整：
- 扣除分配為權益的優先股股息（稅後）。
- 扣除結算優先股時產生的差額及其他類似影響。
這些調整是要確保分子真正代表「普通股股東」應得的盈利份額，而不是把屬於其他權益工具（例如優先股）的回報混在內。
其中一個容易被忽略的細節，是遞增股息率優先股。如果優先股設計為股息率會隨時間遞增，其原始發行折價或溢價，應使用實際利率法（effective interest method），平均攤分到各個會計期間，並在權益內部（留存收益，retained earnings）反映，視作每期的推算優先股股息，從而在計算每股盈利時扣減普通股股東可享有的盈利。這樣可以更準確地反映優先股持有人在報告期內實際獲得的經濟利益，避免扭曲普通股股東的盈利指標。
在稀釋 EPS 的世界，分子還會進一步調整，以反映假設潛在普通股已經轉換後，某些利息或股息不再支付的情況，例如可轉換債轉為普通股後，公司不需要再付債息。 但這部分屬於進階的計算細節，暫且不作深入探究。
分母：加權平均發行在外普通股與潛在普通股
分母方面，基本 EPS 的分母，是報告期內「發行在外的普通股加權平均數」。 所謂「加權平均」，就是要考慮股數在期間內不同時間點的變動，例如：
- 年中發行新股，只在該部分時間點計入分母。
- 回購庫存股，則在回購之後股數減少。
通常股份自對價可收取的日期（即發行日）起計入加權平均數。 這樣才能反映每股盈利是根據期間內實際存在的股數來計算，而不是簡單用期末股數除全年盈利。
值得留意的是，或有發行股份只有在所有必要條件已經滿足時，才會被視作發行在外股份計入基本 EPS 的分母。 例如公司承諾，如果達到某盈利門檻才會發行股份，在條件未實現之前，這批股份不應進入基本 EPS 分母。
至於稀釋 EPS 的分母，則會在基本 EPS 的加權平均股數上，再加入具稀釋性的潛在普通股。例如可轉換債、期權、認股權證、發行人可選擇以股份結算的合約等，都可能需要假設自期初或發行日（孰晚者）起已經轉換為普通股。 準則要求採用對潛在普通股持有人最有利的轉換率或行使價，以確保稀釋效果不被低估。
在常見工作情景中，你可以用一個簡單問題來檢查自己有沒有思考清楚：「如果某工具真的全部轉為普通股，EPS 會變得更低嗎？」如果答案是「會」，就很可能需要在稀釋 EPS 的分子和分母作出相應調整（當然仍要按準則具體規定測試其稀釋性）。
四、EPS 要放在哪裏？
HKAS 33 要求，公司必須在綜合收益表（或其他單獨的損益表）中，以同等重要性列報以下項目的基本及稀釋每股盈利：
- 持續經營損益；及
- 歸屬於母公司普通股股東的損益。
換言之，EPS 不是只在附註中輕描淡寫帶過，而是要放在損益及其他全面收益表的顯眼位置，讓報表使用者在閱讀業績時可以即時看到每股盈利的數字。
在實務上，綜合收益表的末段通常會有幾行專門列出：
- 持續經營業務的基本及稀釋每股盈利；
- 中止經營業務的每股盈利或虧損；
- 整體歸屬於母公司普通股股東的基本及稀釋每股盈利。
這種呈現方式的好處，是將「按絕對金額」的盈利數字，和「按每股」的指標放在一起，讓讀者能一眼看到公司整體賺多少，以及每股大約分到多少。
持續經營損益的定位
HKAS 33 對「持續經營損益」特別着墨，是因為它代表公司日常營運的表現，比一次性或中止業務的項目更有持續性，也更適合作為 EPS 比較的控制基準。 因此，準則要求 EPS 不能只對整體損益做一組數字，還要針對持續經營損益提供基本及稀釋 EPS。
在常見工作情景中，如果公司有重組、資產出售或中止經營，損益及其他全面收益表通常會分開顯示持續和非持續部分。這時候記得檢查 EPS 列報是否有對應地分拆，否則報表使用者可能難以判斷「核心業務每股真正賺多少」。
五、控制數與追溯調整：先有概念，再學計數
在進入 HKAS 33 的細節（例如如何處理可轉換債、期權、認股權證等）之前，有兩個概念值得先建立印象：控制數（control number）和追溯調整（retrospective adjustment）。
控制數：如何判斷潛在普通股是否「稀釋性」？
當公司有可轉換工具或期權時，並不是所有潛在普通股都會令 EPS 變得更低。HKAS 33 規定，公司應將「持續經營損益歸屬於母公司普通股股東的金額」作為控制數，用來判斷潛在普通股是否具稀釋性或反稀釋性。
具體來說：
- 如果假設潛在普通股轉換後，EPS（以持續經營損益為分子）下降，則該潛在普通股屬於「具稀釋性」，要納入稀釋 EPS 的計算。
- 如果假設轉換後反而令 EPS 上升（即「反稀釋」*），準則要求忽略這些潛在普通股，不把它們加到稀釋 EPS 中。
使用持續經營損益作為控制數，是為了避免因一次性巨額盈利或虧損而扭曲稀釋性判斷。這樣，EPS 的稀釋效果會更集中地反映公司核心業務的表現。
在日常工作中，這個概念最常出現在你測試不同潛在普通股工具（例如不同批次可轉換債或員工期權）是否應納入稀釋 EPS 時。通常會先按每一批工具個別測試其對「持續經營 EPS」的影響，再按稀釋性程度排序逐一納入計算。
* 會出現「反稀釋」，通常是因為：假設那些潛在普通股轉換後，雖然股數增加了，但分子（盈利）增加得更多，結果每股盈利反而上升（或每股虧損減少）。
追溯調整：未引起資源變動的股數變化
另一個重要概念是：當股份數量出現某些「未引起資源變動」的變化時，所有列報期間的基本及稀釋 EPS 都需要作追溯調整。
HKAS 33 將以下事件視為未引起資源變動的股份變動例子：
- 資本化發行（例如以儲備發行紅股）；
- 紅股發行；
- 股份拆分或合股。
這些情況下，公司並沒有因為發行股份而收到額外現金或資產，只是把同一個「蛋糕」切成更多或更少塊。若只在當年調整 EPS，而不追溯重算前期的 EPS，讀者看到的就會是一條「斷裂」的 EPS 走勢線，中間因股本技術性變動而產生不真實的跳動。
因此，HKAS 33 要求在上述情況下：
- 調整本期的加權平均股數；
- 追溯調整所有可比較期間的加權平均股數；
- 相應地重算並重列基本和稀釋 EPS。
在常見工作情景中，這通常會反映在圖表或年報比較欄位上：例如公司今年進行紅股發行，財務報表中的去年 EPS 數字也會被重列，以便新舊年度的每股盈利基於同一股本單位比較。
結語：你可以怎樣用 HKAS 33 的框架？
到這一篇入門篇的尾聲，我們暫時還未深入談公式和計算步驟，但你已經掌握了 HKAS 33 的幾個關鍵骨幹。
回到文章開首提到的情景：當你下一次在年報上看到 EPS，不妨先問自己幾個問題：
- 這家公司是否屬於 HKAS 33 規定需要披露 EPS 的公司？
- 報表有沒有同時列出基本和稀釋 EPS？
- 如果公司宣佈過紅股或股份拆分，前期 EPS 有沒有被重列？
- 在有大量可轉換工具或員工期權的情況下，稀釋 EPS 與基本 EPS 的差距大不大？
如果你是編制或審核財務報表的一員，不妨在工作底稿中加上一兩句解釋，清楚說明 EPS 的分子、分母是如何按 HKAS 33 的原則釐定，以及有沒有追溯調整或重大稀釋性工具。這樣不但有助內部複核，也方便日後自己或其他同事回顧和學習。
如果這篇文對你有幫助，歡迎免費訂閱我的網站：
– 我會將所有準則全部整理一次，在網站發佈；
– 每完成一個準則系列，我會用一封 email 幫你整理這個系列的文章和結構，方便你一次過重溫，不用自己慢慢找（之後會在系列總覽公開）；
– 將來如果有新的 PDF 筆記、深入案例、會計實務上的小提示或付費內容，email 訂閱者會第一時間收到通知。
想直接問我問題或交流學習心得，可以在 Threads / IG follow 我，DM 我也可以，我會盡量回覆。
如果你覺得這些內容對你有幫助，也可以請我喝杯咖啡，支持我繼續寫下去。
罔相心室: https://chinese.iamdelusionman.com/
