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轉貼自本人於 2025-06-14 的 Threads 貼文 https://www.threads.com/@yickki_mong/post/DK3dXCWyQGx?xmt=AQF0nU6mFNGNZQIWPSJXS87UJiHUqu0uxp7Yu5C6yTCOgw 花了十多天來說明 IFRS 17 / HKFRS 17，是時候為這條會計準則總結一下。 自2023年起，IFRS 17 / HKFRS 17 取代了原本沿用近20年的 IFRS 4 / HKFRS 4，箇中原因很簡單：舊準則過於寬鬆，全球各地的保險公司能以不同方式認列保費收入與準備金，使得報表間難以比較，也讓投資人無法真正了解「一間保險公司是怎麼賺錢的」。 IFRS 17 / HKFRS 17 的目標，就是建立一套一致、透明、以經濟實質為基礎的保險會計語言。 基本上，只要是轉移了重大保險風險的契約，都會落入IFRS…

轉貼自本人於 2025-06-12 的 Threads 貼文 https://www.threads.com/@yickki_mong/post/DKxWIq6Sib_?xmt=AQF0nU6mFNGNZQIWPSJXS87UJiHUqu0uxp7Yu5C6yTCOgw 自從應用 IFRS 17 / HKFRS 17 後，有保險公司在2023年報中，因 VFA 計算調整導致淨利潤「反常」增長或下降。 這些都是關於 IFRS 17 / HKFRS 17 裡，應用 VFA 與 PAA 後的結果。 IFRS 17 / HKFRS…

轉貼自本人於 2025-06-11 的 Threads 貼文 https://www.threads.com/@yickki_mong/post/DKuoQgqSKtF?xmt=AQF0nU6mFNGNZQIWPSJXS87UJiHUqu0uxp7Yu5C6yTCOgw 2023 年 慕尼黑再保（Munich Re） 在 IFRS 17 首年財報中公布淨利潤約 49 億歐元，較 2021 年（IFRS 4 基準）同期約 31 億歐元增長近 60%。 這是不是意味著保險公司「突然賺更多了」？ 其實不然。首先，由於準則變更，新舊報表下的利潤數字不可直接比較，強行比較便會有新一年「突然賺更多了」的錯覺；另外，這賺多了的錯覺背後還有一個關鍵因素：GMM 下的 CSM 重估與利潤重新分布。 為什麼 GMM…

轉貼自本人於 2025-06-10 的 Threads 貼文 https://www.threads.com/@yickki_mong/post/DKsMDmPSdPU?xmt=AQF0nU6mFNGNZQIWPSJXS87UJiHUqu0uxp7Yu5C6yTCOgw 在2023 年，安聯（Allianz）首次應用 IFRS 17 ，其 CSM 餘額突破 €45 billion，利潤認列模式也從「一次性」轉為「分期釋放」。 這不只是數字的變動，更是一場財報邏輯的改革。隨著 IFRS 17 / HKFRS 17 正式上路，全球保險公司都面臨一個共同難題：如何銜接過去帳目與未來準則？ 這就是所謂「過渡安排（Transition Approaches）」。過渡安排不只是一次性的技術決定；保險公司選擇哪種過渡方法，不只是影響他們財報的數字，更會深遠影響： CSM 起始值高低 未來數年利潤的認列節奏 不同公司間的報表可比性 投資人與分析師的評價模型基礎 簡單來說，CSM…

轉貼自本人於 2025-06-09 的 Threads 貼文 https://www.threads.com/@yickki_mong/post/DKplS6wSTTk?xmt=AQF0nU6mFNGNZQIWPSJXS87UJiHUqu0uxp7Yu5C6yTCOgw 友邦保險（AIA）在其2023年財報中揭露的「合同服務邊際（CSM）」高達650億美元，這代表未來幾年可以逐步轉化為利潤的金額！ 而這項驚人的數字，其實是新準則 IFRS 17 / HKFRS 17 強制揭露的新欄目。過去，這些「未實現利潤」幾乎完全被藏在財報之外——現在，投資人終於可以看清楚保險公司真正的情況！ IFRS 17 / HKFRS 17 的核心，不只是改變收入與成本的計算方式，更重要的是「透明度的大幅提升」。這是因為保險產品的財務特性相對複雜： 收入與成本不發生在同一時間 長期契約存在未實現的潛在利潤 評價依賴大量精算假設與估計 傳統會計準則難以準確反映這些資訊，也讓投資者在判斷保險公司「體質」時「摸不著頭腦」。   IFRS 17 / HKFRS 17 的五大關鍵揭露項目…

轉貼自本人於 2025-06-06 的 Threads 貼文 https://www.threads.com/@yickki_mong/post/DKhutHWS4Ww?xmt=AQF0nU6mFNGNZQIWPSJXS87UJiHUqu0uxp7Yu5C6yTCOgw 安聯集團（Allianz SE）在其 2023 年年報中，根據 IFRS 17 首度重構財報邏輯，其「保險服務利潤」超過 €11.4 億歐元，而其「合同服務邊際」餘額更達到 €504 億歐元！ 這不是單純的會計變動，而是 IFRS 17 徹底重塑保險財務報表的結果。那麼，HKFRS 17 是否又有相同效果？今天，我們就來看看：IFRS 17 / HKFRS 17 下的損益表與財報呈現，有哪些重大改變？ 傳統 vs…

轉貼自本人於 2025-06-04 的 Threads 貼文 https://www.threads.com/@yickki_mong/post/DKcrakMyNnY?xmt=AQF0nU6mFNGNZQIWPSJXS87UJiHUqu0uxp7Yu5C6yTCOgw 在保險公司的財報中，我們也許會看到淨利潤雖微幅上升，但核心業務的 CSM 卻因組合分類方式不同而產生顯著變化！究竟這背後有什麼玄機？ 今天我們一起來解讀 IFRS 17 / HKFRS 17 中最常被低估，卻極具影響力的概念——保險合同的組合與單元單位（grouping of insurance contracts）。 首先，我們要問一個昭題： IFRS 17 / HKFRS 17 為什麼要「分組」？在舊準則下，保險公司可以用非常概括的方式統一計算利潤，但這種做法往往掩蓋了不同保單間的風險與回報差異。 IFRS 17 / HKFRS…

轉貼自本人於 2025-06-03 的 Threads 貼文 https://www.threads.com/@yickki_mong/post/DKaFoeFSkz4?xmt=AQF0gnk1qWjaLnKZRv4nmVDmIOWNOQb2OP-hQuTdJSFrbA 上回簡述了 IFRS 17 / HKFRS 17 中可變收費模式（VFA）的概念，今回便談談簡化模式（Premium Allocation Approach, PAA）。 在 IFRS 17 / HKFRS 17 正式生效後，許多保險公司發現標準要求的現金流預測、風險調整計算與合同服務邊際（CSM）處理相當複雜，特別是對於短期合同如財產保險、意外險等。幸運的是， IFRS 17 / HKFRS 17 提供了「簡化模式（PAA）」，讓這類短期合同能夠採用較為簡單且實用的計量方法。 簡化模式（PAA）是…

轉貼自本人於 2025-06-01 的 Threads 貼文 https://www.threads.com/@yickki_mong/post/DKV6GgqyUpT?xmt=AQF0gnk1qWjaLnKZRv4nmVDmIOWNOQb2OP-hQuTdJSFrbA 在 HKFRS 17 / IFRS 17 的會計準則底下，分紅型產品（如分紅終身壽險、分紅儲蓄計劃）若具備直接參與投資收益、且符合 HKFRS 17 / IFRS 17 / 可變收費模式（VFA） 的條件，可歸類為VFA產品。今天，我將深入淺出地探討 這種收費模式，並結合實際案例，幫助你掌握這一重要概念。 可變收費模式（VFA）是什麼？ 在 HKFRS 17 / IFRS 17 中，保險合同計量模型主要有三種：一般模型（GMM）、保費分攤法（PAA）和可變收費模式（VFA）。VFA…

轉貼自本人於 2025-05-30 的 Threads 貼文 https://www.threads.com/@yickki_mong/post/DKRKJbuy0z-?xmt=AQF0gnk1qWjaLnKZRv4nmVDmIOWNOQb2OP-hQuTdJSFrbA 在中國平安最新發布的2025年第一季度財報中，集團整體歸屬母公司股東的營運利潤達到了379.07億元，同比增長2.4%。值得注意的是，歸屬母公司股東的淨利潤實際上同比下降了26.4%。 這意味著，雖然整體營運保持穩健，但利潤表現並非單純依賴某一項因素。 這裡，就隱藏著 IFRS 17 / HKFRS 17 中的一個重要概念：履約邊際（CSM）的作用。 CSM是什麼？ 它相當於保險公司在合同產生時對未來預期利潤的「預收帳」。 這部分利潤不會一次性入賬，而是根據合同履行進度分期確認，確保收入與履約義務相匹配。這不僅讓財報更平滑，也更真實地反映了公司的風險和利潤結構。 CSM如何攤銷？ CSM會隨著保險合同的服務單位（例如保障年限或保額）逐步釋放到收入中。 對中國平安來說，這意味著其財報中的利潤表現會因CSM攤銷而變得更平穩。 CSM的更新： 當實際情況偏離原先預估（如理賠金額、利率變動），CSM金額需要更新。 中國平安在最新財報中提到，CSM在第一季度經過更新後，反映了最新市場及風險假設。這有助於公司保持財務數據的真實性和透明度。 中國平安的實際應用 本季度，中國平安壽險與健康險的新業務價值實現了34.9%的強勁增長，銀保和社區金融渠道新業務價值分別大幅增長170.8%和171.3%，同時，CSM的攤銷與更新在平滑利潤波動方面發揮了作用，釋放了部分當期收入。 這些因素相輔相乘，最終驅動集團實現利潤增長。 「穩定器」：CSM 總括而言，履約邊際（CSM）有助於保險公司平滑利潤，維持盈餘穩定，在其中扮演了「穩定器」的角色，與來自於壽險新業務價值的強勁增長與渠道優化，一起為集團帶來收入提升。 看完文章後是否對有關會計準則更加了解？歡迎你…